Bank of Japan Siap Mempertahankan Suku Bunga Tidak Berubah di Tengah Ketidakstabilan Politik, Kesepakatan Perdagangan AS-Jepang

• Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 0,5% untuk pertemuan keempat berturut-turut pada hari Kamis.
• Pasar akan mengawasi dengan cermat pernyataan kebijakan BoJ dan proyeksi yang diperbarui untuk petunjuk tentang waktu kenaikan suku bunga berikutnya.
• Pernyataan kebijakan BoJ diperkirakan akan memicu volatilitas yang intens di sekitar Yen Jepang.

Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga jangka pendek di 0,5% setelah menyelesaikan tinjauan kebijakan moneter dua hari pada bulan Juli pada hari Kamis.

Di tengah optimisme kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan ketidakpastian dampak tarif AS terhadap ekonomi Jepang, pasar akan mengawasi dengan cermat Pernyataan Kebijakan Moneter BoJ dan proyeksi yang diperbarui dalam Laporan Prospek Kuartalan untuk sinyal baru tentang kapan bank dapat melanjutkan siklus kenaikan suku bunga.

Yen Jepang (JPY) tetap siap untuk reaksi besar setelah pengumuman kebijakan BoJ.

Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga BoJ?

BoJ secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di level tertinggi dalam 17 tahun untuk pertemuan keempat berturut-turut pada bulan Juli.

Bank sentral Jepang diperkirakan akan merevisi proyeksi inflasinya untuk tahun anggaran saat ini, mengingat kenaikan yang persisten dalam harga beras dan biaya makanan yang lebih luas, seperti yang dilaporkan Reuters pada 14 Juli, mengutip tiga sumber yang akrab dengan pemikiran BoJ.

Sejak saat itu, koalisi pemerintahan Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengalami kekalahan telak dalam pemilihan majelis tinggi pada 20 Juli, dan Presiden AS Donald Trump mengumumkan kesepakatan perdagangan dengan Jepang pada 22 Juli.  

Meski ekspektasi inflasi meningkat, di tengah potensi Yen Jepang yang lemah akibat ketidakstabilan politik dan dampak tarif 15% dari Trump, BoJ kemungkinan akan tetap pada sikap tunggu dan lihat pada bulan Juli.

Bank sentral ingin menilai dampak tarif AS yang lebih tinggi terhadap pertumbuhan upah perusahaan dan konsumsi domestik sebelum menyesuaikan kebijakannya.

Sementara itu, data pemerintah terbaru yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) Tokyo, yang tidak termasuk biaya makanan segar yang volatil, naik 2,9% pada bulan Juli dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit di bawah prakiraan pasar untuk kenaikan 3,0%. Ini mengikuti kenaikan 3,1% pada bulan Juni.

Inflasi makanan, tidak termasuk biaya produk segar yang volatil, mempercepat menjadi 7,4% pada bulan Juli dari 7,2% pada bulan Juni, menurut Reuters.

Meski inflasi inti di ibu kota Jepang melambat pada bulan Juli, tetap berada jauh di atas target 2% bank sentral, memperkuat ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga lainnya tahun ini.

Bagaimana keputusan kebijakan moneter Bank of Japan dapat mempengaruhi USD/JPY?

Wakil Gubernur BoJ Shinichi Uchida memberikan pandangan hati-hati tentang ekonomi Jepang selama pidato pada 23 Juli, memperingatkan tentang risiko penurunan yang berkelanjutan terhadap pertumbuhan dan prospek inflasi akibat ketidakpastian perdagangan global yang "sangat tinggi". 

Komentarnya muncul setelah anggota dewan Junko Koeda baru-baru ini berargumen tentang perlunya memantau efek putaran kedua dari kenaikan biaya beras.

Sementara itu, para pembuat kebijakan BoJ yang hawkish, Hajime Takata dan Naoki Tamura, terus mendorong bank untuk melanjutkan kenaikan suku bunga setelah jeda sementara.

Oleh karena itu, bahasa dalam pernyataan kebijakan BoJ dan kata-kata Gubernur Kazuo Ueda selama konferensi pers akan menjadi kunci untuk mengukur arah bank ke depan mengenai suku bunga.

Jika BoJ tetap pada sikap yang bergantung pada data untuk langkah kebijakan, mengabaikan meredanya ketegangan perdagangan dan harapan akan kenaikan suku bunga lainnya tahun ini, JPY dapat melihat penurunan baru terhadap Dolar AS (USD).

Namun, peluang kenaikan suku bunga menjelang akhir tahun dapat meningkat jika BoJ mengungkapkan kekhawatiran tentang tingginya biaya makanan bersamaan dengan risiko kenaikan inflasi di tengah dampak tarif AS. Skenario semacam itu dapat memicu pemulihan baru dalam Yen Jepang dan tren penurunan dalam pasangan USD/JPY.

Reaksi besar terhadap pengumuman kebijakan BoJ dapat bersifat sementara karena pasar akan menunggu konferensi pers Gubernur Ueda untuk wawasan kebijakan baru.

Dari perspektif teknis, Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, mencatat: "Meski penarikan terbaru dari tertinggi mingguan di 148,81, pasangan USD/JPY tetap mempertahankan potensi bullish, dengan Relative Strength Index (RSI) 14-hari masih bertahan di atas garis tengah."

"Pasangan ini dapat mempercepat penurunan korektif pada penahanan hawkish BoJ, dengan support terdekat terlihat di Simple Moving Average (SMA) 21-hari di 147,04.  Kegagalan untuk bertahan di atas level tersebut akan membuka penurunan lebih lanjut menuju angka bulat 146,00. Support sehat berikutnya sejajar dengan SMA 100-hari di 145,70. Sebaliknya, para pembeli harus menembus tertinggi mingguan untuk melanjutkan tren naik menuju tertinggi 16 Juli di 149,19. Lebih jauh, SMA 200-hari di 149,58 akan menguji komitmen bearish," tambah Dhwani.