USD/JPY: Perubahan yang Dipicu Pemilu Menantang Konsensus Bullish – DBS

Philip Wee dari Riset DBS Group menganalisis bagaimana pemilihan mendadak Jepang dan apa yang disebut Takaichi Trade dapat mengubah ekspektasi untuk USD/JPY. Dia mencatat bahwa kemenangan telak Partai Liberal Demokrat–Inshin dapat mendukung Yen Jepang, sementara pasar mungkin melebih-lebihkan risiko Obligasi Pemerintah Jepang. Wee juga menyoroti risiko penurunan yang masih ada untuk Dolar dan mempertanyakan seruan untuk lonjakan USD/JPY yang berkelanjutan.

Kemenangan Takaichi, Risiko Fed dan Yen

"Kami tidak menutup kemungkinan pemilihan mendadak Jepang sebagai acara "beli rumor, jual fakta" untuk JPY yang lemah di bawah "Takaichi Trade". Kemenangan telak koalisi Partai Liberal Demokrat (LDP)-Inshin dalam pemilihan majelis rendah Jepang pada 8 Februari mungkin menjadi pertanda baik bagi JPY."

"Saat ini, risiko penurunan USD tetap ada meskipun ada lonjakan awal setelah Presiden Donald Trump mencalonkan Kevin Warsh sebagai Ketua Fed berikutnya pada 30 Januari di pertengahan Mei."

"Akibatnya, pasar tetap tidak dapat menilai apakah Warsh masih hawkish atau mendukung lebih banyak pemotongan suku bunga, kesediaan dan kemampuannya untuk mempertahankan independensi Fed dari tekanan politik, serta sejauh mana keselarasan dengan Menteri Keuangan Scott Bessent dalam mengurangi neraca Fed."

"Kami percaya bahwa Trump merasa tidak nyaman jika USD/JPY naik secara signifikan di atas 160 karena itu secara visual memperkuat kekuatan USD, yang bertentangan dengan agenda reindustriasi-nya dalam kesepakatan perdagangan yang didorong oleh MAGA, di mana negara-negara diharapkan meningkatkan daya beli mereka untuk menyerap barang-barang AS dan berinvestasi di AS."

"Kami tetap waspada terhadap seruan pasar untuk USD/JPY terus naik kuat setelah kemenangan Takaichi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)