USD: Tempat Perlindungan Bersyarat, Daya Tahan Terbatas – TD Securities

Strategi TD Securities berpendapat bahwa Dolar bertindak sebagai safe haven bersyarat selama guncangan terkait Iran, dibantu oleh isolasi relatif ekonomi AS dan posisi pendek Dolar AS sebelumnya. Mereka melihat potensi kenaikan Dolar AS dalam jangka pendek seiring dengan premi risiko yang tetap tinggi, tetapi mempertahankan pandangan bearish untuk tahun 2026 mengingat berkurangnya keistimewaan pertumbuhan AS, kekhawatiran fiskal, dan daya tarik safe haven yang menurun.

Kenaikan Dolar dianggap taktis dan sementara

"Kenaikan Dolar AS harus bertahan selama premi risiko dan ketidakpastian tetap tinggi, yang mungkin mencerminkan aksi harga yang terlihat pada bulan Juni 2025 selama beberapa minggu hingga terjadi perubahan rezim di Iran dengan dukungan AS atau bahkan melalui perang regional yang berkepanjangan namun terbatas (dengan serangan intensitas rendah yang tersebar dan tanpa invasi darat). Kami belum mengubah pandangan bearish Dolar AS kami untuk tahun 2026, mengingat berkurangnya keistimewaan pertumbuhan AS, daya tarik safe haven yang menurun, dan perdagangan "Hedge America" yang sedang berlangsung, yang mungkin akan meningkat setelah tindakan AS baru-baru ini."

"Risiko ekor telah tumbuh cukup besar untuk memerlukan perhatian dan oleh karena itu kami menawarkan panduan untuk skenario eskalasi dan konflik yang berkepanjangan."

"Dalam skenario ini, AS memprioritaskan guncangan inflasi, menjaga The Fed tetap diam, sementara rekan-rekan menghadapi guncangan pertumbuhan dan inflasi secara bersamaan, mendorong perbedaan suku bunga semakin menguntungkan Dolar AS. Dalam hal dampak makro, China, Eropa, dan Asia EM akan paling terpapar."

"Kami melihat ruang untuk penyesuaian posisi Dolar AS dalam jangka pendek, tetapi mengharapkan beberapa batasan pada eskalasi di kedua sisi konflik, terutama di tahun pemilihan paruh waktu AS. Perang yang berkepanjangan akan mempersulit kemampuan The Fed untuk menurunkan suku bunga pada saat Trump telah memprioritaskan keterjangkauan untuk memperkuat dukungan pemilih."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)