ECB: Prospek pemulihan dan jalur suku bunga – Societe Generale

Para ekonom Societe Generale melihat kawasan Euro memasuki guncangan energi terbaru dengan ketahanan yang meningkat dan intensitas Minyak dan gas yang berkurang. Mereka memprakirakan pertumbuhan PDB kawasan Euro akan berjalan di atas potensi, dengan konsumsi yang tangguh dan stimulus fiskal Jerman, sambil memprakirakan kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) pada Desember 2026 dan Juni 2027.

Pertumbuhan tangguh dengan pengetatan ECB secara bertahap

"Eropa memasuki episode harga energi yang lebih tinggi saat ini dengan ketahanan yang lebih besar. Eropa telah secara signifikan mengurangi intensitas gas dan minyaknya selama dekade terakhir. Simulasi NiGEM kami menunjukkan bahwa, dalam skenario dasar kami, harga energi yang lebih tinggi hanya akan mengurangi PDB kawasan euro sekitar 0,2–0,3pp."

"Ekonomi kawasan euro sedang keluar dari periode kelemahan, dan dalam skenario dasar kami untuk konflik di Iran, kami memprakirakan pemulihan ini akan mendapatkan traksi, didorong oleh stimulus fiskal Jerman, konsumsi yang tangguh, investasi yang didorong oleh AI, dan pemulihan sektor perumahan. Kami memprakirakan pertumbuhan PDB akan tercatat di atas potensi selama horizon prakiraan."

"Kami memprakirakan defisit publik kawasan euro akan naik dari 3,1% dari PDB pada 2024 menjadi sekitar 3,4% pada 2025 dan 2026, mencerminkan sikap fiskal yang sedikit akomodatif. Kami melihat defisit publik Jerman naik dari 2,4% dari PDB pada 2025 menjadi 4,3% pada 2026. Beberapa negara lain kemungkinan akan memanfaatkan ruang fiskal mereka selama periode ini."

"Mengingat inflasi umum masih diprakirakan tetap sekitar 2% pada 2027 dan ketidakpastian meningkat, kami tidak melihat kebutuhan segera untuk tindakan kebijakan ECB. Kami mempertahankan prakiraan kami untuk kenaikan 25bp pada Desember 2026 dan kenaikan lain pada Juni 2027."

"Risiko terhadap prakiraan kami adalah kenaikan ini dipercepat ketika putaran prakiraan berikutnya menawarkan peluang yang lebih baik untuk menilai dampak jangka menengah (kemungkinan besar Juni)"

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)