RBA Menahan Di Bulan Juli, Membuka Pintu Untuk Pemangkasan Di Bulan Agustus – ANZ

FXStreet - Felicity Emmett, Kepala Ekonomi Australia di ANZ, mencatat bahwa RBA meninggalkan suku bunga tidak berubah di 1,75% dan memperkenalkan bias pelonggaran lunak dalam pernyataan pasca-pertemuan tersebut.

Kutipan penting

"Pemangkasan tingkat suku bunga di bulan Agustus tetap keputusan sulit. Menurut kami inflasi yang rendah dan meningkatnya ketidakpastian akan cukup untuk membenarkan penurunan suku bunga.

Rincian

Setelah menghilangkan bias pelonggaran eksplisit dalam laporan Juni pasca-pertemuan, reintroduksi bias pelonggaran lunak dalam rilis media hari ini menunjukkan pertemuan Agustus adalah 'hidup'. Sementara aktivitas dan pertumbuhan lapangan kerja tetap kuat, inflasi yang lemah dan meningkatnya ketidakpastian di sini dan di luar negeri menunjukkan kepada kita bahwa pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut memungkinkan. Kami juga berpendapat bahwa perilaku AUD akan menjadi penting.

Meningkatnya ketidakpastian yang berhubungan dengan suara Brexit dan pemilu Australia kemungkinan akan membebani kepercayaan. Analisis kami menunjukkan bahwa ketidakpastian yang lebih tinggi dapat merusak kepercayaan diri, memicu penurunan suku bunga RBA untuk mencegah spillover ke seluruh perekonomian. Indeks Ketidakpastian ANZ kami meningkat tajam pada bulan Juni dan kepercayaan konsumen telah jatuh, meskipun dari tingkat tinggi. Dengan ketidakpastian kemungkinan akan tetap tinggi pada bulan Juli, menurut kami ini bisa melihat penurunan lebih lanjut dalam kepercayaan, yang akan menempatkan tekanan tambahan pada RBA untuk menurunkan suku bunga.

Laporan inflasi Q2 akan menjadi masukan penting ke dalam musyawarah pada pertemuan RBA Agustus karena staf memperbarui perkiraan mereka. RBA saat ini mengharapkan inflasi tetap di bawah kisaran 2-3% selama dua belas bulan ke depan, meskipun tanda-tanda bahwa pertumbuhan upah sangat lemah mungkin akhirnya menjadi stabil.

Terlepas dari paragraf terakhir, perubahan pernyataan pasca-pertemuan yang minim. Perubahan utama adalah komentar pada Brexit, di mana Bank itu mencatat bahwa "pasar keuangan telah stabil baru-baru ini karena investor telah memperkirakan ulang aset setelah referendum Inggris. Kami tidak berharap ada akan ada komentar pada pemilihan federal, meskipun kami menganggap itu akan dibahas oleh Dewan.

Prospek

Dalam pandangan kami, reintroduksi bias pelonggaran eksplisit, meskipun lembut, membuka pintu untuk penurunan suku bunga di bulan Agustus. Kami berharap bahwa lemahnya inflasi dan meningkatnya ketidakpastian akan mengalahkan data PDB Q1 yang kuat."