Eropa: Perang Dagang Dimulai Dengan AS - Rabobank

Analis di Rabobank menunjukkan bahwa dalam skenario balas dendam klasik, kemarin UE menjawab seruan Trump untuk tarif impor baja dan aluminium dengan tarif impornya sendiri.

Kutipan Utama

"UE dikatakan akan mengusahakan tarif impor sebesar 25% untuk barang-barang ikonik Amerika seperti sepeda motor, celana jins dan bourbon, secara kolektif bernilai USD 3,5 miliar. Langkah-langkah yang diusulkan (yang akan dibahas hari ini oleh Komisi Eropa) tampaknya ditargetkan secara strategis untuk "melukai" negara-negara Republik utama AS seperti Kentucky, San Francisco, dan Wisconsin. Wisconsin, misalnya, di mana Harley Davidsons dibuat dan di mana Ketua DPR Republik Paul Ryan berasal. Namun, kami bertanya-tanya seberapa besar tindakan pencegah seperti tarif akan berdampak pada AS. Selama 3 tahun terakhir, ekspor AS ke EU28 rata-rata USD 276 miliar per tahun, yang berarti bahwa tindakan-tindakan yang diusulkan hanya sedikit memengaruhi sekitar 1% ekspor AS ke UE."

"Memang, Trump sepertinya tidak mundur (meski ada serangan balik dalam negeri). Paul Ryan telah berbicara tegas menentang tarif AS, sementara penasihat ekonomi utama Trump Gary Cohn mengundurkan diri karena masalah ini. Meskipun Trump baru-baru ini mengatakan bahwa dia mungkin akan menaikkan tarif pada sekutu (termasuk UE) jika "mereka dapat melakukan sesuatu untuk kita", dia juga mengindikasikan bahwa dia mempertimbangkan untuk mengekang impor dari China dan investasi China di AS."

"Situasinya bukan tanpa preseden. Pada tahun 2002, George W. Bush juga ingin menerapkan tarif impor baja, yang dibatalkan setelah Komisi Eropa mengancam dengan tarif pembalasan. Itu adalah satu skenario. Skenario lainnya adalah bahwa setelah "reformasi" pajak, Trump sekarang mengincar kemenangan besar bagi "orang-orang Amerika yang terlupakan", yaitu kebijakan perdagangan proteksionisnya. Kami berharap pada tarif pembalasan, tapi pelaku pasar akan lebih bijak untuk, setidaknya mempersiapkan diri dengan reformasi pajak. Sementara itu, S&P500 futures menunjukkan penurunan sekitar 1%, sementara Yen dan Euro menguat, mungkin karena permintaan safe haven."

"Reaksi pasar bisa dimengerti. Sebagai indikasi konsekuensi kenaikan tarif perdagangan, ekonom Hugo Erken, Maartje Wijffelaars, dan Philip Marey memperkirakan bahwa jika AS akan memberlakukan tarif impor sebesar 20% untuk semua impor dan negara lain membalas, maka kumulatif pertumbuhan PDB meleset sampai tahun 2021 di AS bisa 6% (dan 3% untuk zona euro)."